Strategi 1: Long Call og Long Put (Den simple start)

Strategi 1: Long Call og Long Put (Den simple start)

Vi har nu været igennem teorien. Vi forstår, hvad en option er, hvordan den prissættes, og hvordan tid og volatilitet påvirker den. Nu skal vi handle.

Den første strategi, vi skal se på, er den mest fundamentale: At købe en option.

På fagsprog kaldes dette at gå "Long".

• Long Call: Du køber en Call option.

• Long Put: Du køber en Put option.

Dette er strategien for dig, der har en stærk mening om, hvilken vej markedet skal, og som ønsker muligheden for stor gevinst med en kendt, begrænset risiko.

Hvornår bruger man hvad?

1. Long Call (Bullish) – "Jeg tror, aktien stiger"

Du køber en Call, når du forventer, at en aktie vil stige kraftigt inden for en bestemt tidsramme.

I stedet for at købe aktien til 1.000 kr., køber du retten til aktien for 50 kr.

Hvis aktien eksploderer opad, stiger din option procentvist meget mere end aktien (Gearing).

2. Long Put (Bearish) – "Jeg tror, aktien falder"

Du køber en Put, når du forventer, at en aktie vil falde, eller hvis du vil forsikre dine eksisterende aktier.

Det er en af de få måder, private investorer nemt kan tjene penge på et faldende marked uden at skulle "shorte" aktier (hvilket kan være meget risikabelt).

Risk/Reward: Det konkrete regnestykke

Lad os se på tallene. Det er her, optioner adskiller sig markant fra aktier.

Scenarie:

Aktien "Tech-Gigant" handler lige nu i kurs 100.

Du tror, den skal stige.

Du køber en Long Call med disse vilkår:

• Strike: 105 (Du køber en OTM option).

• Udløb: 30 dage.

• Pris (Præmie): 2 kr.

Da hver kontrakt dækker 100 aktier, betaler du 200 kr. for denne handel.

Din Risiko (Max Tab)

Dette er det smukke ved at købe optioner: Du kan aldrig tabe mere, end du har betalt.

Uanset om "Tech-Gigant" går konkurs og falder til kurs 0 i morgen, er dit tab låst til de 200 kr., du betalte for kontrakten. Du har en indbygget stop-loss.

Din Gevinst (Max Profit)

Teoretisk ubegrænset. Aktien kan stige til 200, 500 eller 1000. Din option stiger med op.

Break-even (Hvor går du i nul?)

Her er fælden. For at tjene penge, er det ikke nok, at aktien stiger over kurs 100.

Den skal stige over din Strike + det du betalte.

$$\text{Strike (105)} + \text{Pris (2)} = \text{Break-even (107)}$$

Aktien skal altså stige 7% på 30 dage, bare for at du får dine penge igen. Stiger den kun til 106, har du ret i retningen (den steg), men du taber stadig penge på handlen.

Hvorfor er det svært? (Kampen mod Theta)

At købe "nøgne" optioner (enkeltstående Calls eller Puts) ligner en lottokupon. Lille indskud, stor potentiel gevinst.

Men husk Theta (tidsforfaldet) fra forrige artikel.

Hver dag du venter på, at aktien skal stige, spiser Theta lidt af din options værdi. Det er som at være bagud 0-1 i en fodboldkamp fra start. Du har brug for et hurtigt mål (en hurtig kursbevægelse) for at vinde.

Statistikken:

Fordi du kæmper mod tiden, har Long Options typisk en lavere "Win Rate" (sandsynlighed for gevinst) end aktier. Måske vinder du kun 30-40% af dine handler. Til gengæld er dine vindere ofte meget store (100%, 200% eller mere), hvilket opvejer de mange små tab.

Konklusion: Er dette noget for dig?

Denne strategi egner sig til dig, hvis:

1. Du forventer en stor bevægelse: Du handler f.eks. på regnskaber eller store nyheder.

2. Du vil begrænse dit tab: Du vil ikke risikere at tabe tusindvis af kroner, hvis aktien krakker.

3. Du har lille kapital: Du vil gerne have eksponering mod dyre aktier (som Amazon eller Google) uden at skulle betale for selve aktierne.

Advarsel:

Lad være med at bruge hele din portefølje på Long Options. Betragt det som "krydderiet" på toppen, eller som en forsikring. Det er svært at bygge en stabil indkomst udelukkende ved at købe optioner, medmindre man er ekstremt dygtig til at time markedet.

I næste artikel vender vi bøtten om. Hvad hvis vi kunne være "huset" i stedet for spilleren? Hvad hvis vi kunne få betaling for at eje aktier? Det ser vi på i Strategi 2: The Covered Call.