Strategi 3: Cash Secured Put (Få betaling for at købe aktier)

Strategi 3: Cash Secured Put (Få betaling for at købe aktier)

De fleste investorer kender følelsen: Du kigger på en aktie, du virkelig gerne vil eje, men den er bare for dyr lige nu. Måske handler den i kurs 110, og du vil først købe den, hvis den falder til kurs 100.

Hvad gør den almindelige investor? Han lægger en "Limit Order" ind i systemet på kurs 100 og venter. Og venter. Hvis aktien aldrig falder til 100, får han ingenting ud af ventetiden.

Den smarte investor gør noget andet. Han bruger en Cash Secured Put. Han siger til markedet: "Jeg lover at købe aktien til kurs 100, hvis den falder. Men jeg vil have penge for at afgive det løfte."

I denne artikel ser vi på, hvordan du kan blive betalt for at vente på din ønskepris.

Konceptet: Bliv forsikringsselskabet

Når du sælger en Put-option, sælger du en forsikring til en anden investor. Den anden investor er nervøs for, at aktien falder, og vil gerne have retten til at sælge sine aktier til dig til en fast pris.

Du er glad, for du vil jo gerne købe aktierne til den pris alligevel!

Hvorfor "Cash Secured"?

For at denne strategi er sikker, skal den være Cash Secured (kontant dækket). Da en kontrakt dækker 100 aktier, skal du have nok kontanter stående på din konto til rent faktisk at købe de 100 aktier, hvis du bliver tvunget til det.

• Hvis Strike er 100, skal du have $100 \gange 100 = $10.000. stående.

Gør du ikke det, kaldes det at sælge "Naked Puts" (nøgne puts), hvilket er ekstremt risikabelt. Men så længe du har pengene, og du faktisk ønsker at eje aktien, er risikoen lav.

Warren Buffett Metoden

Dette er ikke obskur finans-alkymi. Det er en af Warren Buffetts foretrukne strategier. I 1993 solgte Buffett eksempelvis Put-optioner på Coca-Cola. Han ville gerne købe flere aktier, hvis prisen faldt.

• Hvis Coca-Cola faldt, fik han billige aktier.

• Hvis Coca-Cola ikke faldt, beholdt han millionerne i options-præmie.

Han vandt uanset hvad.

Det konkrete eksempel

Lad os sige, du har kig på selskabet AAPL.

• Nuværende kurs: $110.

• Din holdning: "Den er for dyr nu, men jeg ville elske at købe den, hvis den faldt til $100."

I stedet for bare at vente, sælger du en Put-option.

Handlen:

• Du Sælger: 1 stk. Put Option.

• Strike: 100.

• Udløb: 30 dage.

• Præmie (Pris): $3.

Du modtager straks $300. ($3. x 100 aktier) på din konto. De er dine. Til gengæld reserverer mægleren $10.000. af din saldo som sikkerhed.

De to udfald ved udløb

Hvad sker der om 30 dage?

Udfald 1: Aktien falder ikke (Kursen ender over 100)

Aktien svinger måske lidt, men ender i kurs 105. Ingen vil bruge deres ret til at sælge til dig til 100, når de kan sælge på markedet til 105. Optionen udløb værdiløs.

• Resultat: Du er løst fra din forpligtelse. Dine $10.000. frigives. Du beholder præmien på $300.

• Afkast: Du har tjent $300. på $10.000. risikofrit i den måned. Det svarer til 3% i rente på en måned! Du kan nu gøre det igen.

Udfald 2: Aktien falder (Kursen ender under 100)

Der kommer dårlige nyheder, og aktien falder til kurs 95. Modparten udnytter sin ret. Du skal købe 100 aktier til kurs 100.

• Resultat: Du køber aktierne. Din konto trækkes $10.000.

• Men husk præmien: Du fik jo $300. ($3. pr. aktie) i starten.

• Din reelle købspris: $100 \(Strike) - 3 \(Præmie) = $97.

Selvom aktien nu koster 95, har du købt den til en effektiv pris på 97, hvilket stadig er langt bedre, end hvis du havde købt den til 110 i starten.

Konklusion

Denne strategi er perfekt til den tålmodige investor, der ønsker at opbygge en portefølje af kvalitetsaktier ("Value Investor"). Du bliver betalt for din tålmodighed. Og hvis du ender med at købe aktien? Så har du nu 100 aktier, og du kan straks begynde at bruge Strategi 2 (Covered Call) til at tjene penge på dem igen.

Dette cykliske samspil mellem at sælge Puts for at købe, og sælge Calls for at sælge, er det vi kalder "The Wheel Strategy", som vi dækker i den sidste artikel. Men først skal vi se på en strategi for dem med lidt mindre kapital i Strategi 4: Vertical Spreads.